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有色金属基本金属小幅上涨行业点评

发布时间:2019-10-13 06:11:28 编辑:笔名

  有色金属:基本金属小幅上涨--行业点评

  事件:

  8月18日,基本金属小幅上涨,结束了两天的下跌,但盘中震荡。

  点评:

  8月18日一周,基本金属价格小幅上涨,铜、铝、铅、锌日内价格涨幅分别为0.5%、2.3%。1.69%、0.59%。铜、铝、锌价分别收于6080美元/吨、2005美元/吨、1795美元/吨,盘中最高价为6121美元/吨、2040美元/吨、1818美元/吨,震荡明显。

  8月14日,密歇根大学联合发布的报告显示,美国8月份消费者信心指数意外从7月份的66降至63.2,市场此前对该指数的预期是69。这份利空的报告加剧了投资者对消费支出状况的忧虑情绪。受此影响,基本金属价格连续两天走低。但经济回暖的大趋势是不可变的,这必然会推动金属的需求,金属价格出现大幅走低是小概率事件。

  金属价格盘中震荡的原因是受美国楼市数据的影响,美国商务部8月18日公布7月美国新屋开工和建筑许可意外下滑。而期铝价格涨幅最大,是受俄罗斯铝业联合公司考虑减产的影响,因为俄罗斯水力发电站的涡轮房发生水浸,而该电厂供电给俄罗斯铝业联合公司在西伯利亚的两个熔炉。

  如我们在前期报告中指出,经济复苏是一个大趋势,但目前的经济尤其是美国经济还没有走出萎缩区,这将导致公布的数据可能良莠不齐,这是影响目前行业走势的一个基本经济环境,也是一个制约行业走势的短期内不变的条件。

  经济转暖是一个大的趋势,具体转暖的路径当会有曲折而趋势不会改变。我们认为金属行业的景气度会因经济转暖而得到提升。我们维持有色金属行业“增持”的投资评级,在基本金属子行业中,我们认为铜子行业的基本面最佳。随着经济的转暖,通胀的预期会进一步明确,金价必然受益,我们长期看好黄金子行业。在二级市场中,黄金、铜两子行业的估值也低于行业平均水平。我们认为该两行业具备趋势性的投资机会。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、江西铜业。

  由于目前市场条件下,传统的估值方式的评估能力不足,流动性对板块股价的影响很大,这样会造成市场大幅波动的可能性增加,提醒投资者注意风险。

  投资风险:宏观经济尤其是美国经济不能如期转暖;中国经济复苏程度低于预期;板块估值压力。

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