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对目前救市政策的延伸解读

发布时间:2019-10-13 06:49:20 编辑:笔名

  对目前“救市”政策的延伸解读

  2015年7月4日,可能是个对中国股市非常关键的日子,在经历了长达14个交易日的猛烈打击后,A股终于迎来一系列 救市 的实质性利好,给投资者带来 忽如一夜春风来 的清新感觉。

  券商增资,新股IPO暂缓等等系列政策的目标只有一个:稳定市场! 守住金融安全底线,才有资本市场的健康发展,新常态下的改革红利才会化作实实在在的获得感。

  为什么要救市!目的很明确,首先是不能让股灾蔓延,引发金融机构(券商和银行)危机,导致金融体系风险,其次是股市大幅度下跌挫伤消费者信心,并给企业带来冲击,导致经济衰退。

  消除目前市场危机的主要对策就是利用宽松的政策和政府表态来重树市场信心,那么这些救市政策对目前A股市的积极作用如何来解读呢?

  1、 暂停IPO表明政府救市决心 ,这次暂停IPO表明了政府的决心和意志,暂停IPO是很大程度上缓解了对二级市场资金需求端的压力,而另一方面也鼓励中长线资金入市,倡导证券公司以自由资金申购ETF基金,向二级市场资金供给端 输血 , 暂停IPO 与 真金白银 的现金去维稳市场,这两块重量级救市政策本周末一一打出,可见政府救市的决心与力度之大,针对性极强。

  2、1200亿投蓝筹ETF是什么概念?真金白银救市最有效果,加大市场反弹力度;中国证券业协会站昨日发布21家证券公司联合公告,决定招商证券等21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资,合计不低于1200亿元,用于投资蓝筹股ETF,所谓蓝筹股ETF,主要是上证50、沪深300两个主要ETF标的。在1200亿元资金涌入后,蓝筹股ETF的下跌空间将被极大压缩。真金白银买股票是最有效果的,比其他政策和喊口号的作用都要大。

  3、政策底是4000点还是4500点?中国证券业协会站发布招商证券21家证券公司联合公告,决定在上证综指在4500点以下,在2015年7月3日余额基础上,证券公司自营股票盘不减持,并择机增持,市场此前认为,监管层所能容忍的底线可能是4000点,在21家证券公司表态后,有投资者称,这可能才是监管层心中的政策底。

  4、政策延伸解读;推平准基金?降印花税?目前政策工具尚有运用空间,平准基金是政府通过特定机构以法定的方式建立的基金,可以逆向操作,可以在股市下跌时买进,等到股市狂热时、大涨时抛售,达到调整股市、平稳股市的作用,目前来看,券商承诺出资1200亿投资蓝筹股ETF只是杯水车薪,需要政府更大幅度的调整力度,平准基金规模应不少于2万亿。

  此外,在股市下跌中,每次下跌都会伴随着降低印花税的传言,此前,有外媒报道,中国正在考虑下调股票交易印花税,不过至今财政部并未表态,股票印花税是指对新发行的各种形式的股票征收的印花税,目前绝大多数券商给客户的佣金都是万分之三,而千分之一的印花税可以说具有较大的下降空间。从历史走势看,证券交易印花税下调对A股市场能起到提振作用。

  周末 救市 组合拳针对性强,出台的政策均是真枪实弹,投资者纷纷为政府 救市 政策点赞!相信下周A股市场定能摆脱阴霾,重拾升势,走出一波报复性反弹。

  题后话;国泰君安副总裁顾颉指出;2015年的A股市场注定是要被浓墨重彩的写入金融史了,把这次灾难归咎于外资做空、期指做空这些阴谋论不值一哂,真正该反思的是我们跛脚的创新,监管的滞后,以及为什么这么多专业人士非专业人士一起创造出了埋葬市场自身的那些极度高估的股票?

  作者认为,从此前经验来看,杠杆资金及监管动态的信息及时有效披露是控制杠杆风险的重要手段,权威信息的公开透明化,将缓解市场情绪,同时也会减少市场投资者非理性操作。监管层需要形成一个合理管理市场杠杆的风险方案,加强对市场预期的管理。

  在业内看来,当前金融监管面临的市场环境日趋复杂,杠杆化的市场也是此轮A股市场的主要特征,新兴杠杆模式的出现,一方面监管层需要在多部门内共同建立精细完善的监管制度,防控风险;另一方面杠杆的供应方也需要设置风险防控机制,提前释放杠杆风险,令杠杆资金处于可控范围之内。

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